비트코인, 25만 달러 꿈 흔들렸나…엇갈린 2026 시나리오

최근 조정으로 비트코인(BTC) 의 상단 기대가 꺾이면서 연내 ‘25만 달러’ 낙관론은 숨 고르기에 들어갔다. 시장은 거시 환경, 현물 수급(ETF 포함), 장기보유자(LTH) 공급이라는 축에서 재평가에 나섰고, 2026년을 두고 강세 재개 vs. 중간 하락장 전망이 맞선다.

현황 스냅샷: 분수령은 $116k 복귀와 $102k 방어

가격/모멘텀: 단기 급락으로 주간 -10% 내외 낙폭, 일중 변동성 확대.

심리: 공포·탐욕지수 ‘극단적 공포’ 구간으로 후퇴.

수급: LTH 매도 및 현금화 흐름이 상단을 눌러 구조적 매도 압력 가중.

핵심 레벨:

회복 관문: $116,000 상회·안착 시 단기 추세 복원 신호

중요 지지: $102,000(1년선 인접) → 하회 시 $100k → $97k 유동성 포켓 점검

정리: $116k 재탈환 전까지는 반등=되돌림 인식이 유효, $102k 하회 구간에선 청산 리스크가 커진다.

왜 전망이 갈리나: 세 가지 변수

거시·정책 사이클

금리 안정·유동성 회복 시 리스크 자산 프리미엄 확대 → 상단 열림

반대로 성장 둔화·정책 불확실성 확대 시 디리스크 가속

현물 수요(ETF 포함)

순유입 회복 → 현물 수급으로 하방 변동성 흡수

순유출 지속·거래대금 둔화 → 랠리 내구성 약화

온체인 공급(캐피툴레이션/재축적)

LTH 재축적·거래소 잔고 감소 → 공급 쇼크 재점화 가능

채굴자·고래 매도 지속 시 상단 캡핑

2026 시나리오 맵

① 강세 재개(조건부 우세)

트리거: $116k 회복 → $128k~$135k 박스 상단 안착, ETF 순유입 전환, LTH 재축적

중기 타깃 밴드: $160k → $200k+ (유동성·거시 변수 의존)

② 장기 박스·시간 조정(중립)

전개: $102k~$135k 범위 등락, 거시 이벤트·정책 뉴스 소화

특징: 저점은 온체인 지지로 방어, 고점은 공급·정책 헤드윈드로 제어

③ 중간 하락장(리스크)

트리거: $102k 종가 이탈 + 현물 자금 유출 지속

경로: $100k → $97k → $92k 순차 확인 후 재평가

레벨 & 체크리스트

레벨 확인: 주봉 기준 $116k 회복/이탈, 일봉 $102k 방어 여부

수급: 거래소 순입금, 채굴자 지갑 이동, LTH 보유량 변화

파생: 펀딩비/OI 급변, 롱·숏 쏠림, 강제 청산 규모

리스크 관리: 분할 접근·현물 우선, 레버리지 축소, 스탑 룰 선설정