아시아태평양 디지털화폐 전략 갈림길: 홍콩·UAE는 CBDC 가속, 일본·호주는 스테이블코인 제도화

홍콩: e-HKD, 토큰화 결제와 오프라인 기능로 ‘도매 우선’ 정교화

e-HKD 파일럿, 토큰화 결제, 오프라인 CBDC

홍콩금융관리국(HKMA)은 10월 28일(현지) 공개한 e-HKD 파일럿 2단계 보고서에서, 토큰화 자산 결제·자동화(프로그램머블) 거래·오프라인 결제를 핵심 성과로 제시했다. 보고서는 e-HKD와 토큰화 예금의 비교 평가도 수행하며 소매 시나리오 대비 금융기관(도매) 사용처에서의 차별적 가치를 강조했다. 

UAE: ‘디지털 디르함’—Q4 2025 법정통화로 출시 목표

리테일 CBDC, 법정통화, 단계적 상용화

UAE 중앙은행(CBUAE)은 소매형 CBDC를 2025년 4분기 법정통화 지위로 도입하겠다는 일정을 재확인했다. 정책 문서에는 허가형 블록체인 기반 인프라와 금융기관 유통망을 결합하는 설계와 단계적 도입 계획이 담겼다. 

일본: JPYC, 규제 준수형 엔화 스테이블코인 본격 가동

자금결제법, 1:1 상환, 다중체인 지원

10월 27일 공식 출시된 JPYC는 1:1 상환·준비금 관리 요건을 갖춘 규제 준수형 엔화 스테이블코인으로, 결제 및 송금 인프라 연계를 목표로 한다. 발행사는 3년 내 10조 엔 규모 발행을 제시하며 글로벌 사용성을 확대하겠다고 밝혔다. 

호주: ASIC 가이드라인 개정, 스테이블코인 등 금융상품 분류

금융서비스 라이선스, 투자자 보호, 전환 유예

10월 29일 호주 증권투자위원회(ASIC)는 스테이블코인·래핑토큰·지갑 서비스 등을 금융상품으로 간주한다는 최종 가이드를 발표했다. 이로써 관련 서비스 제공자는 AFSL(금융서비스 라이선스) 취득이 요구되며, 산업 충격 완화를 위한 전환 지원·일부 면제(리리프) 문서도 함께 제시됐다. 

싱가포르: 하이브리드 모델—CBDC 연구와 XSGD 생태계 동시 강화

MAS 프레임워크, 파트너십, 지역 결제

싱가포르는 MAS의 스테이블코인 프레임워크 아래 규제 명확성을 높이는 한편, XSGD가 2025년 2분기 동남아 비달러 스테이블코인 거래의 상당 비중을 차지하며 현지 슈퍼앱·이커머스 연계를 확대했다는 시장 리포트들이 잇따랐다. 

CBDC vs 스테이블코인, 선택과 집중의 시대

CBDC 중심(홍콩·UAE): 결제 확정성·리스크 관리를 공공 인프라에 내재화. 토큰화 증권 결제와 오프라인 결제 등 금융시스템 직결형 혁신을 촉진. 

스테이블코인 중심(일본·호주): 민간 혁신 속도를 살리되, 법적 지위·준비금·환매 요건으로 소비자 보호와 시장 신뢰를 강화. 

하이브리드(싱가포르): 공공 연구 + 민간 생태계 병행으로 국경 간 결제·상용 파트너십 확대에 유연하게 대응. 

실무 인사이트

토큰화 결제 통합: e-HKD·디지털 디르함 연동을 염두에 둔 DVP(인도-대금 동시 결제) 및 프로그램머블 결제 PoC 역량 구축. 

규제준수형 스테이블코인 온보딩: 일본·싱가포르 규정에 맞춘 준비금·공시·상환 프로세스 표준화. 

라이선스 전략 수립(호주): AFSL 취득 로드맵과 전환 유예/리리프 문서 대응 체크. 커스터디·지갑·유통의 컴플라이언스 내재화 필수. 

동남아 확장: XSGD 기반 결제 채널과 슈퍼앱 파트너십을 활용한 현지 통화결제 실험. 

데이터 포인트 요약

홍콩: e-HKD Phase 2 Report(10/28)—토큰화 자산 결제·프로그래머블·오프라인 기능 검증. 

UAE: 리테일 CBDC Q4 2025 법정통화 도입 목표, 정책 초안·브리핑 다수. 

일본: JPYC(10/27) 정식 발행, 3년 10조 엔 목표. 

호주: ASIC(10/29)—디지털자산 금융상품 명확화·라이선스 의무·전환 조치. 

싱가포르: XSGD가 동남아 비달러 스테이블코인 거래의 주도적 비중 확보(2025년 2분기).

한줄 요약

홍콩(HKMA): e-HKD 파일럿 2단계 보고서(10월 28일 발표) 공개. 토큰화 자산 결제·프로그램머블 결제·오프라인 결제 실증 결과 확인. 도매 중심 확장에 방점. 

UAE: **소매형 CBDC ‘디지털 디르함’**을 2025년 4분기 법정통화로 발행 목표. 단계적 상용화 로드맵 제시. 

일본: 엔화 스테이블코인 JPYC가 2025년 10월 27일 정식 출시. 개정 결제서비스법(자금결제법) 준수형, 3년 내 10조 엔 발행 목표. 

호주: ASIC, 10월 29일 디지털자산 가이드라인 개정—스테이블코인·래핑토큰·지갑 등을 금융상품으로 명확화, 금융서비스 라이선스 의무와 전환 지원 발표. 

싱가포르: CBDC 연구 + 스테이블코인 시장 동시 육성. XSGD가 **2025년 2분기 동남아 비달러 스테이블코인 거래 비중의 ‘대다수’**를 차지했다는 분기 지표 발표.