그레이스케일, 美 ETF 최초 ‘이더리움 스테이킹 보상’ 현금 분배…ETHE 주당 0.08달러 지급

그레이스케일(Grayscale)이 미국 상장 ETF 가운데 처음으로 이더리움(ETH) 스테이킹 보상에서 발생한 수익을 현금 형태로 투자자에게 분배한다고 밝혔다. 현물 암호화폐 ETF가 온체인 스테이킹을 통해 얻은 수익을 달러 현금으로 환산해 지급하는 구조가 본격적으로 등장하면서, 미국 이더리움 ETF 시장의 상품 경쟁도 한층 가속화될 전망이다.

ETHE, 스테이킹 수익 ‘현금 배당’…기준일·지급일은?

그레이스케일은 그레이스케일 이더리움 트러스트 ETF(ETHE)가 스테이킹 보상 판매 수익을 재원으로 주당 약 0.08달러를 현금으로 지급한다고 설명했다. 분배 대상은 6일 장 마감 기준 ETHE 보유 주주이며, 실제 지급은 7일에 진행될 예정이다.이번 현금 분배는 “스테이킹 보상이 이더리움으로 재투자(재분배)되는 방식”이 아니라, 보상을 달러로 환산해 현금으로 지급한다는 점이 특징이다.

‘미국 현물 암호화폐 ETF’ 첫 사례…스테이킹 노출이 바꿀 경쟁 구도

이번 조치는 미국에 상장된 현물 암호화폐 ETF가 온체인 스테이킹 활동으로 생긴 수익을 투자자에게 현금으로 지급한 첫 사례로 소개됐다.그레이스케일은 앞서 기관 수탁사와 제3자 검증 제공자 체계를 통해 이더리움 스테이킹을 활성화했고, 이를 통해 ETHE 및 그레이스케일 이더리움 미니 트러스트 ETF가 이더 스테이킹 노출을 제공하는 구조를 마련했다고 밝혔다.시장에서는 이 흐름이 투자자 입장에서 “가격 상승(자본차익)” 외에 스테이킹 보상(현금흐름)이라는 추가 요소를 ETF 안으로 끌어들이는 시도로 해석될 수 있다는 관측이 나온다.

스테이킹이란? ‘지분증명’ 네트워크 보안 대가로 보상 받는 구조

스테이킹은 지분증명(PoS) 방식 블록체인에서 네트워크 검증과 보안에 기여하는 대가로 보상을 얻기 위해 암호화폐를 예치하는 메커니즘이다.ETHE의 경우 이 스테이킹으로 발생한 보상이 이더리움으로 누적되는 방식이 아니라 현금으로 전환돼 투자자에게 지급된다는 점에서 전통 금융상품의 분배 방식과 접점을 넓혔다.

1940년 투자회사법 ‘비적용’ 구조…규제 틀 차이도 변수

그레이스케일은 ETHE가 미국 ETF를 규율하는 1940년 투자회사법(Investment Company Act of 1940) 적용 대상이 아니라고 밝혔다.시장에서는 이 지점이 “스테이킹을 허용하는 대신, 전통적 ETF와는 다른 규제 프레임 안에서 운용된다”는 의미로 받아들여질 수 있어, 향후 유사 구조가 확산될 경우 상품 설계와 규제 해석의 경계가 주요 쟁점으로 부상할 수 있다는 관측도 가능하다.

시장 반응과 ‘스테이킹 허용’ 확산 움직임

발표 직후 ETHE는 장 초반 약 2% 상승 흐름이 언급됐다. 동시에 미국 현물 이더리움 ETF 시장에서는 스테이킹 도입 논의가 확산되는 분위기다.거래소 측에서는 피델리티 이더리움 펀드에 스테이킹을 허용하는 규칙 변경안이 제출된 바 있고, 21셰어스(21Shares) 코어 이더리움 ETF도 유사한 신청 사례가 거론됐다.블랙록 역시 델라웨어주에 스테이킹 기반 이더리움 ETF 등록 절차를 밟았다는 흐름이 언급되며, 다만 아이셰어즈 이더리움 트러스트 ETF(ETHA)는 현재 스테이킹을 포함하지 않는 것으로 정리된다.

미국 현물 이더리움 ETF 시장, 첫 ‘완전한 1년’ 지나며 판 커졌다

미국 현물 이더리움 ETF는 2024년 7월 거래를 시작했고, 2025년은 투자자들이 접근할 수 있었던 첫 ‘전체 연도’로 언급됐다. 해당 기간 순유입 규모는 약 96억 달러, 미국 현물 이더 ETF 전체 운용자산은 약 180억 달러로 제시됐다.상품별로는 블랙록 ETHA가 약 111억 달러로 최대 규모, 그레이스케일 ETHE가 약 41억 달러, 그레이스케일 이더리움 미니 트러스트 ETF가 약 15억 달러 수준으로 정리된다.