테더 USDT, 약세장에서도 영향력 확대…스테이블코인 ‘실사용’이 키웠다

USDT 시가총액 확대…가상자산 침체 속 ‘스테이블코인 강세’

가상자산 시장이 숨 고르기에 들어가며 거래 열기가 식었지만, 스테이블코인 시장에서는 다른 그림이 나타났다. 대표 스테이블코인인 **테더(USDT)**는 2025년 4분기 동안 유통 규모·이용자 기반·온체인 전송 활동·준비자산 전반에서 확장 흐름을 이어가며 존재감을 키웠다. 시장 변동성이 커질수록 투자자들이 고위험 자산 대신 달러 연동 스테이블코인으로 머무는 경향이 강해지고, 결제·송금 등 실사용 수요가 맞물린 결과라는 해석이 나온다.

4분기 유통 규모 증가…시장 위축과 다른 방향

테더가 공개한 2025년 4분기 자료에 따르면, USDT의 **시가총액(유통 규모)**은 분기 말 기준 약 1,873억 달러 수준으로 집계됐다. 직전 분기 대비로는 약 124억 달러가량 늘어난 흐름이다. 같은 기간 디지털자산 전체 시장이 둔화되며 총 시가총액이 줄어드는 분위기였던 점을 감안하면, USDT는 방어적 자금 흐름이 집중된 자산으로 재확인됐다는 평가가 나온다.

지갑 수·사용자 기반 확대…“거래 대기자금”을 넘어선다

USDT 관련 이용 지표도 커졌다. 보고된 추정치 기준으로 총 이용자 수는 5억 명대를 넘어섰고, USDT를 보유한 지갑 수 역시 1억 개를 크게 웃도는 수준으로 정리됐다. 업계에서는 이를 두고 “스테이블코인이 단순히 매매를 위한 대기 자금이 아니라 국경 간 송금, 결제, 정산 같은 실사용 목적에서도 선택받고 있다”는 해석을 내놓는다.

온체인 전송 활동 ‘최대 수준’…소액 거래가 많았던 이유

USDT의 온체인 지표는 4분기에 특히 강하게 움직였다. 분기 동안 전송 금액은 4조 달러대로 확대됐고, 전송 건수는 20억 건대까지 늘어난 것으로 집계됐다. 눈에 띄는 점은 1,000달러 미만의 소액 전송 비중이 적지 않았다는 부분이다. 이는 USDT가 거래소 내부에서만 도는 토큰이 아니라, 실제 생활 영역에서 소규모 결제·개인 간 송금 등으로 쓰이는 장면이 늘고 있음을 시사한다.

준비금(리저브)도 커졌다…미국 국채가 중심축

테더는 2025년 말 기준 준비금 총액을 1,900억 달러대로 제시했다. 구성 측면에서는 미국 국채 비중이 큰 축을 차지하며, 보유 규모를 국가 단위로 환산하면 상위권 수준에 해당한다고 설명했다. 또한 일부 준비자산으로 **비트코인(약 9.6만 개)과 금(100톤대)**도 포함된 것으로 알려졌다. 시장에서는 “스테이블코인의 신뢰는 결국 준비자산의 유동성·안정성·관리 방식에서 갈린다”며, 국채 중심 구성이 안정성에 힘을 보탰다는 평가도 나온다.

변동성 이후에도 회복 흐름…2026년 2월 초까지 ‘추가 성장’

시장 충격 이후 증가 속도가 완만해졌다는 분석이 있지만, 테더는 2026년 2월 초까지도 USDT가 추가로 약 3%대 성장을 이어갔다고 밝혔다. 테더 측은 이 같은 움직임이 단순한 단기 매매 수요가 아니라, USDT가 **가치 저장 수단(저회전)**과 **교환·거래 수단(고회전)**이라는 두 역할을 동시에 수행한 결과라는 취지로 설명했다.