수이(Sui) 디파이에 ‘suiUSDe’ 합류…에테나, 합성 달러로 레버리지 시장 정조준

수이 디파이, 레버리지 판 커진다…suiUSDe로 유동성 효율 강화

수이(Sui·SUI) 네트워크에서 합성 달러 기반 스테이블코인 성격의 신규 자산 suiUSDe가 유통을 시작했다. 이번 프로젝트는 에테나(Ethena·ENA)가 멀티체인 전략을 통해 자사 구조를 외부 생태계로 확장하는 흐름 속에서 등장했으며, 수이 디파이(DeFi) 시장에서 레버리지 거래와 유동성 공급 효율을 동시에 겨냥한다는 점이 특징이다.

업계에서는 suiUSDe 도입을 두고 “수이의 온체인 유동성 인프라가 더 다양한 금융 사용처를 받아들이는 신호”로 해석한다. 특히 딥북(DeepBook)을 중심으로 한 거래 인프라가 마진 기능을 강화하는 국면에서, 달러 단위의 운용이 가능한 자산이 더해지면 트레이딩 전략과 담보 운용 선택지가 빠르게 늘어날 수 있다는 분석이 나온다.

‘멀티체인 확장’에 방점…에테나 인프라가 수이로 들어온 이유

에테나는 최근 특정 체인에 국한되지 않고 합성 달러 구조를 다양한 네트워크에 적용하려는 방향성을 강화해 왔다. suiUSDe는 그 연장선에서 수이 생태계에 맞춰 설계된 버전으로, 단순히 “스테이블코인이 하나 더 생겼다”는 의미를 넘어 수이 디파이의 자본 흐름을 바꾸려는 시도에 가깝다. 에테나가 수이를 선택한 배경으로는 고성능 처리 구조와 Move(무브) 언어 기반 개발 생태계가 자주 언급된다. 수이의 기술적 설계가 마진·담보 시스템과의 결합을 용이하게 만들고, 디파이 프로토콜 확장 속도도 빠르다는 점이 고려됐다는 해석이다.

딥북(DeepBook) 마진과 결합…거래만이 아니라 ‘운용’까지 노린다

suiUSDe가 주목받는 핵심은 수이의 대표 유동성 인프라로 알려진 **딥북(DeepBook)**의 마진 환경과 함께 움직일 수 있도록 설계됐다는 점이다. 딥북은 호가창(오더북) 기반 거래 구조를 갖추고 있어, 유동성·체결·가격 형성 방식에서 AMM 중심 모델과 다른 강점을 갖는다. 마진 기능이 더해진 환경에서 달러 성격의 자산이 역할을 가지면 다음과 같은 시나리오가 가능해진다.

레버리지 포지션 구성: 담보를 기반으로 더 큰 규모의 포지션 운용

차입/대출 활용도 확대: 거래 목적뿐 아니라 자금 운용 수요 흡수

전략 다양화: 시장 중립(헤지)·캐리·차익 등 고도화 전략 설계 여지

즉, suiUSDe는 스왑·보관 자산을 넘어 딥북 중심의 파생형 운용 구조에서 ‘기준 자산’ 역할을 목표로 한다는 평가가 나온다.

수이 디파이에 생기는 변화…유동성 경쟁과 ‘달러 자산 허브’ 가능성

수이 생태계는 최근 디파이 확장 국면에서 **유동성의 질(깊이)**과 자본 효율성을 동시에 끌어올리는 방향으로 움직이고 있다. 이런 흐름에서 suiUSDe가 빠르게 채택될 경우, 수이는 단순 트랜잭션 고성능 체인을 넘어 달러 단위 자산 운용이 활성화되는 디파이 허브로 포지셔닝할 여지가 있다. 다만 초기 확산은 아래 변수에 따라 속도가 크게 달라질 수 있다.

프로토콜 채택 폭: 주요 디파이 서비스에서의 담보·LP·거래 지원 확대

유동성 인센티브 구조: 초기 풀 유동성 확보에 필요한 설계

리스크 관리 체계: 마진 시장 특성상 청산·변동성 대응 방식의 안정성

기관 참여 흐름도 관전 포인트…“실사용 기반이 핵심”

suiUSDe 출범 과정에는 기관 채택을 지원하는 측의 참여도 언급되며, 시장은 이를 “수이 디파이가 개인 사용자 중심에서 더 넓은 유동성 수요를 받아들이려는 움직임”으로 보고 있다. 특히 마진·레버리지 기능은 전문 트레이더 및 유동성 공급자의 참여를 끌어들이는 데 효과적인 구조로 평가된다.

스테이블코인 경쟁이 아니라 ‘마진·유동성 구조’의 경쟁

이번 이슈는 스테이블코인 하나가 추가되는 단순 뉴스가 아니라, 수이(DeepBook) 마진 환경에서 달러 단위 자산이 어떤 역할을 차지할지를 가늠하는 사건에 가깝다. suiUSDe가 유동성·대출·레버리지 시장에서 실사용을 확보하면, 수이 디파이의 중심 축이 “거래 속도”를 넘어 자본 운용 인프라로 이동할 가능성도 나온다.