월가 자본, 다시 움직인다

골드만삭스·블랙록까지 가세한 RWA 투자 러시

가상자산 시장을 떠났던 대형 자본이 다시 돌아오고 있다. 특히 실물 자산 토큰화(RWA) 영역을 중심으로 벤처 캐피털과 전통 금융기관의 투자 속도가 눈에 띄게 빨라지며, 시장의 무게 중심이 투기에서 제도권 금융 인프라로 이동하는 흐름이 뚜렷해지고 있다.

VC 자금, 전년 대비 ‘질적 반등’

2025년 들어 가상자산 관련 벤처 투자는 단순한 회복을 넘어 성격 자체가 바뀌고 있다는 평가를 받는다. 초기 단계 프로젝트에 대한 무차별적 베팅이 줄어든 대신, 실제 금융 시스템과 연결 가능한 분야로 자금이 집중되고 있기 때문이다.시장 분석에 따르면 최근 유입된 자본의 상당 부분은 장기 운용을 전제로 한 기관 자금으로, 단기 시세 차익보다는 인프라 구축과 제도권 연계에 초점이 맞춰져 있다. 이는 2021년과 같은 투기적 자금 흐름과는 결이 다르다는 점에서 의미가 크다.

RWA, 기관들이 가장 먼저 집은 카드

이 변화의 중심에는 RWA(Real World Assets)가 있다. 부동산, 국채, 회사채, 원자재 같은 전통 자산을 블록체인 위에서 토큰화해 유통·정산 효율을 높이려는 시도가 본격화되고 있다.이 분야에 대한 관심이 급격히 높아진 배경에는 글로벌 자산운용사들의 움직임이 있다. BlackRock을 비롯한 대형 기관들이 RWA를 차세대 금융 인프라로 공개 언급하면서, 관련 스타트업과 플랫폼에 자금이 빠르게 몰리고 있다.

골드만삭스·JP모건, ‘관망’에서 ‘직접 참여’로

전통 금융권의 태도 변화도 분명하다. 과거에는 블록체인을 실험적으로 다루던 투자은행들이 이제는 직접 투자자이자 플랫폼 구축자로 나서고 있다.Goldman Sachs와 JPMorgan은 RWA 관련 프로젝트에 전략적으로 접근하며, 토큰화 자산이 기존 금융 상품과 어떻게 결합될 수 있는지를 시험하고 있다. 이는 가상자산 산업이 더 이상 금융 외곽이 아닌, 금융 구조 내부로 편입되고 있음을 보여주는 신호로 해석된다.

비트코인 ETF 이후, 신뢰의 기준이 달라졌다

이 같은 변화의 배경에는 Bitcoin spot ETF 승인 이후 형성된 제도적 신뢰가 자리 잡고 있다. ETF를 통해 디지털 자산이 공식 금융 상품으로 자리 잡자, 기관 투자자들은 한 단계 더 나아가 실물 자산과 블록체인의 결합에 주목하기 시작했다.시장에서는 RWA가 “블록체인이 실제로 쓰이는 첫 대규모 사례”가 될 수 있다는 평가도 나온다. 단순 토큰 발행이 아니라, 기존 금융의 비효율을 직접 개선하는 영역이기 때문이다.

‘투기 시장’에서 ‘금융 레이어’로

업계에서는 현재의 투자 흐름을 가상자산 시장의 성숙 단계로 보고 있다. 자본 유입이 가격 상승을 즉각적으로 자극하기보다는, 기술 고도화와 규제 정합성 확보로 이어지고 있다는 점에서 이전 사이클과는 다르다는 분석이다.RWA를 중심으로 한 이번 투자 러시는 단기 유행이 아니라, 블록체인이 금융 인프라의 한 축으로 자리 잡는 과정의 일부로 평가된다. 월가 자본이 다시 움직이기 시작한 지금, 시장의 관심은 “얼마나 오르느냐”보다 “어디에 연결되느냐”로 이동하고 있다.