제재의 틈을 파고든 루블 연동 코인

러시아, 스테이블코인으로 달러 중심 질서에 균열 내나

서방의 금융 제재가 장기화되는 가운데, 러시아와 연관된 디지털 자산 흐름이 국제 금융 시장의 새로운 변수로 떠오르고 있다. 루블화에 연동된 스테이블코인이 단기간에 막대한 거래 규모를 기록하며, 제재 회피를 위한 결제 수단으로 활용되고 있다는 분석이 나오고 있다.

제재 국면에서 급부상한 A7A5

블록체인 데이터 분석 업계에 따르면, 최근 러시아와 연관된 자금 이동에서 A7A5라는 루블 연동 스테이블코인이 두드러진 존재감을 보이고 있다. 해당 토큰은 출시 이후 비교적 짧은 기간 안에 수십억 달러 단위의 거래 흐름을 형성하며, 기존 주요 스테이블코인과는 다른 궤적을 그리고 있다는 평가를 받는다.분석 기관 TRM Labs는 최근 보고서에서 “러시아 관련 제재 회피 자금 흐름의 상당 부분이 특정 루블 연동 디지털 자산과 연결돼 있다”고 진단했다. 보고서는 2025년 들어 제재 관련 암호화폐 활동이 전년 대비 급증했으며, 이 같은 증가세의 중심에 A7A5가 있다고 설명했다.

키르기스스탄 기반 발행 구조와 규제 주장

A7A5는 키르기스스탄 소재 기업이 발행한 토큰으로, 현지 디지털 자산 제도 아래 관리·감독을 받고 있다고 알려져 있다. 발행 주체는 법정화폐 담보 요건과 외부 감사, 투자자 보호 장치를 갖추고 있다고 주장하며, 제도권 스테이블코인을 표방하고 있다.시장 데이터 기준으로 A7A5의 시가총액은 빠르게 확대되며 글로벌 스테이블코인 순위 상위권에 근접했다. 다만 유통 구조와 실제 사용처를 두고는 여전히 의문이 제기되고 있다.

거래는 트론 네트워크, 유통은 비공식 경로

A7A5의 또 다른 특징은 거래가 주로 트론 네트워크에서 이뤄진다는 점이다. 반면 글로벌 주요 중앙화 거래소에서는 거의 취급되지 않아, 일반 투자자보다는 특정 목적의 대규모 자금 이동에 활용되는 경향이 짙다는 분석이 나온다.TRM Labs는 제재 대상 국가나 기업으로 흘러간 자금 가운데 상당 비중이 이 토큰과 연계돼 있으며, 2025년 제재 관련 불법 또는 회색지대 거래 규모가 큰 폭으로 증가했다고 지적했다.

모든 거래가 불법은 아니지만…연결고리는 명확

보고서는 A7A5와 연관된 모든 거래가 불법 활동에 해당하는 것은 아니라고 선을 그었다. 다만 국가 단위의 경제 활동과 제재 회피 흐름이 복합적으로 얽혀 있으며, 결과적으로 국제 제재 체계를 약화시키는 방향으로 작용하고 있다고 평가했다.특히 과거 제재 명단에 오른 암호화폐 거래소와 국경 간 결제 플랫폼이 추가로 규제 대상에 포함되면서, 관련 거래 지표가 더욱 확대된 것으로 분석됐다.

제재 이후 러시아의 선택지, 암호화폐

러시아는 2022년 이후 미국과 유럽연합 등 서방 국가들로부터 강도 높은 금융 제재를 받으며 달러 및 유로 기반 결제망 접근이 제한된 상태다. 이런 환경 속에서 러시아 정책 당국은 암호화폐와 디지털 자산을 대체 결제 인프라로 활용하는 방안을 꾸준히 검토해 왔다.러시아 정부 인사들은 우호국과의 교역에서 스테이블코인 기반 결제나 금 연동 디지털 토큰 도입 가능성을 공개적으로 언급해 왔으며, 이는 기존 금융 질서를 우회하려는 전략의 일환으로 해석된다.

“새로운 결제 기술은 막을 수 없다”

러시아의 블라디미르 푸틴 대통령 역시 과거 발언에서 비트코인과 같은 탈중앙화 결제 기술의 영향력을 높이 평가한 바 있다. 그는 새로운 전자 결제 수단이 등장하는 흐름은 누구도 완전히 차단할 수 없다는 취지의 발언을 남기며, 디지털 자산의 전략적 가치를 시사했다.

달러 중심 질서에 던져진 새로운 질문

A7A5를 둘러싼 논란은 단순히 하나의 스테이블코인 이슈를 넘어, 달러 기반 국제 금융 질서의 취약성을 다시 한 번 부각시키고 있다. 제재를 우회하려는 국가 주도의 디지털 자산 활용이 확대될 경우, 향후 글로벌 규제와 통화 질서에 어떤 영향을 미칠지에 대한 논의도 불가피해질 전망이다.국제 사회의 감시가 강화되는 가운데, 루블 연동 스테이블코인이 일시적 현상에 그칠지, 아니면 새로운 지정학적 금융 도구로 자리 잡을지는 아직 미지수다.