개미 빠진 자리, 고래는 조용히 담았다

비트코인 9만8천달러 관문 앞에서 수급 구조 변화 감지

비트코인이 핵심 가격대에서 방향성을 탐색하는 가운데, 시장 내부에서는 투자 주체 간 힘의 균형이 서서히 바뀌고 있다는 분석이 나오고 있다. 단기 변동성에 지친 개인 투자자들의 거래 참여가 줄어든 반면, 대형 자금은 현물 시장에서 점진적으로 포지션을 쌓는 흐름을 보이고 있다는 것이다.

박스권 장세 속 ‘구조 재정렬’ 단계 진입

17일 기준 시장 분석 자료에 따르면, 비트코인은 강한 추세가 형성된 국면이라기보다 가격대를 재정비하는 과정에 가까운 흐름을 나타내고 있다. 최근 급격한 변동 이후 시장은 레버리지 포지션을 정리하는 단계에 들어섰고, 주요 가격 구간에서는 매수와 매도가 균형을 이루며 방향성을 모색 중이라는 평가다.일부 리서치 기관은 현재 흐름을 “저항을 지지로 바꾸기 위한 준비 구간”으로 해석하면서도, 현물 매수 없이 파생상품 중심으로 거래가 늘어날 경우 단기 과열 위험이 커질 수 있다고 경고했다.

개인은 관망, 고래는 현물 흡수

온체인 데이터에서는 참여 주체의 성격 변화가 뚜렷하게 나타난다. 최근 현물과 선물 시장 모두에서 개인 투자자 비중은 낮은 수준에 머물러 있는 반면, 대규모 자금을 운용하는 주소의 거래 흔적은 꾸준히 포착되고 있다.특히 현물 시장 기준 누적 거래량 흐름이 매수 우위로 전환된 점은 눈여겨볼 대목이다. 이는 가격이 급등하지 않는 상황에서도 매도 물량이 서서히 소화되고 있음을 의미하며, 중장기적으로는 수급 안정 신호로 해석될 수 있다.

파생시장 과열 경계…하지만 축적 기조는 유지

한편 파생상품 시장에서는 단기 수익을 노린 공격적인 포지션이 늘어나며 변동성 확대 가능성도 제기된다. 선물 거래량 증가와 함께 레버리지 활용이 커질 경우, 일시적인 가격 흔들림은 불가피하다는 지적이다.다만 현물 시장에서 대형 자금이 공급을 흡수하고 있는 구조가 유지되는 한, 파생시장발 조정이 발생하더라도 전체적인 축적 흐름이 훼손될 가능성은 제한적이라는 분석도 나온다.

9만8천달러 돌파 시 시나리오와 하방 리스크

기술적으로 비트코인은 최근 반등 이후 9만5천달러대에서 거래되며 상단 저항 구간에 근접해 있다. 현재 시장이 주목하는 핵심 영역은 9만5천달러에서 9만8천달러 사이로, 이 구간을 거래량과 함께 상향 돌파하고 지지로 전환할 경우 심리적 저항선인 10만달러 재도전 가능성도 거론된다.반대로 9만4천달러~9만5천달러 지지대가 무너질 경우, 단기 상승 시도는 힘을 잃고 9만2천달러 안팎 또는 더 낮은 가격대까지 조정이 이어질 수 있다.전문가들은 “수급 구조는 개선되고 있지만, 명확한 돌파 신호가 확인되기 전까지는 성급한 추격보다는 보수적인 접근이 바람직하다”고 조언하고 있다.