비트코인, 좁은 박스권 속 ‘유동성 공백’ 확대…변동성 재점화 신호 되나

비트코인 가격 박스권 지속…변동성 확대 신호는 어디서 나오나

비트코인 가격이 단기적으로 제한된 범위에서 움직이는 가운데, 파생상품 시장에서는 특정 가격대에 주문과 레버리지 포지션이 얇게 분포하는 현상이 나타나고 있다. 시장 참여자들은 이를 **‘유동성 공백(liquidity gap)’**으로 해석하며, 향후 방향성이 정해질 경우 짧은 시간에 큰 폭의 변동성이 발생할 수 있다는 점에 주목하고 있다.

파생시장 과열 진정: 청산 규모 감소와 거래대금 위축

최근 24시간 기준 가상자산 파생상품 시장에서는 약 1억9739만 달러 규모의 포지션 청산이 집계됐다(환율 1470원 적용 시 약 2900억 원 수준). 다만 청산 규모는 전일 대비 크게 줄어들면서, 직전의 급격한 변동성 국면이 일단 진정되는 흐름을 보였다.

동시에 시장의 레버리지 수요를 보여주는 지표들도 완만한 조정을 나타냈다. **전체 미결제약정(OI)**은 1322억9000만 달러로 소폭 감소했고, 24시간 선물 거래대금은 1741억4000만 달러 수준으로 크게 줄어 단기 매매 열기가 빠르게 식는 모습이다. 기관 비중이 높은 거래소로 알려진 CME 비트코인 미결제약정 역시 감소세를 보이며 포지션 재조정 가능성이 거론된다.

이더리움이 더 크게 흔들렸다…알트코인 변동성도 동반 확대

자산별 흐름에서는 이더리움(ETH) 쪽 부담이 더 두드러졌다. 24시간 동안 이더리움 청산액이 **비트코인(BTC)**을 상회하며, 가격 하락 구간에서 레버리지 롱 포지션 정리가 집중된 것으로 해석된다. **솔라나(SOL)**에서도 의미 있는 청산이 발생해, 알트코인 전반에 걸쳐 변동성이 재차 커질 수 있다는 경계감이 나온다.

레버리지 빠진 자리 ‘유동성 공백’…가격대가 비어 있으면 움직임은 빨라진다

시장 참여자들이 특히 주목하는 대목은 **청산 히트맵에서 확인되는 가격대의 ‘빈 구간’**이다. 특정 가격 범위에서 청산 대기 물량이 적게 쌓여 있다면, 가격이 해당 구간에 진입할 때 완충 역할을 하는 주문·포지션이 부족해져 짧은 시간에 빠르게 통과할 가능성이 높아진다.

현재 시장에서는 대략 8만8000달러대~9만2000달러대 일부 구간에서 이러한 특징이 관찰된다는 해석이 나온다. 과거 상승·하락 과정에서 레버리지가 충분히 축적되지 않았거나, 최근 조정 국면에서 포지션 정리로 유동성이 소진되며 ‘얇은 가격대’가 생겼다는 설명이다.

9만2000달러 상단 돌파 시, 숏 청산 연쇄 가능성

상단을 강하게 돌파할 경우에는 숏 포지션 청산이 연쇄적으로 발생하며 상승 속도가 빨라질 수 있다. 특히 거래대금이 줄어든 상태에서 돌파가 나오면, 일부 구간에서는 호가가 얇아 슬리피지가 커지며 체감 변동성이 확대될 수 있다.

8만8000달러 하단 이탈 시, 롱 정리와 하방 압력 급증 우려

반대로 하단이 무너질 경우에는 **롱 포지션 정리(강제 청산 포함)**가 이어지면서 하방 압력이 급격히 커질 수 있다는 경고도 나온다. 유동성 공백 구간에서는 하락이 시작되면 매수 방어가 약해 낙폭이 커질 수 있는 구조라는 점이 핵심이다.

“급락 경고”라기보다 “숨 고르기 이후 방향성 대기”

현재 지표 흐름을 두고 시장에서는 ‘추가 급락이 임박했다’는 단정적 해석보다는, 과열 해소 이후의 관망 국면으로 보는 시각이 상대적으로 우세하다. 대규모 롱 청산 이후 레버리지 부담이 줄어든 만큼 즉각적인 급락 가능성은 제한적일 수 있지만, 거래량과 미결제약정이 함께 줄어든 상태에서는 뚜렷한 추세가 형성되기까지 시간이 걸릴 수 있다는 분석이다.